Concentrați-vă pe | tulburările economice! Traiectoria schimbării de politică a SUA, Europei și Japoniei este dificil de determinat

Începând cu 15 august, SUA și-au publicat datele economice pentru al doilea trimestru. SUA, Europa și Japonia au evitat cea mai proastă prognoză de recesiune din prima jumătate a anului, iar economia rămâne rezistentă. Rata de creștere a celor trei economii majore este clar diferențiată, SUA fiind peste 2%. Bloc terminal cu arc，Capac D-sub şi Reflectorul spițelor bicicletei trebuie remarcat.

Pentru o perioadă de timp, impactul ratelor dobânzilor ridicate sau al inflației ridicate va continua să aducă riscuri negative, iar cele trei economii majore se confruntă toate cu alegerea unei schimbări de politici, însă calea este încă dificil de stabilit.

America: Efectul ratelor dobânzilor ridicate asupra activității economice

În prima jumătate a acestui an, economia SUA a încetinit mai întâi, apoi a crescut.

Economia a accelerat semnificativ în al doilea trimestru față de primul trimestru, însă datele din prima jumătate a anului, comparativ cu a doua jumătate a anului trecut, reflectă în continuare o încetinire semnificativă a creșterii economice.

Bloomberg relatează că cheltuielile de consum și activitatea economică în general s-au răcit sub presiunea creșterii ratelor dobânzilor.

Produsul intern brut (PIB) real a crescut cu 4,9%, respectiv 3,4%, în trimestrele al treilea și al patrulea ale anului trecut, potrivit Departamentului Comerțului. A crescut cu 1,4% în primul trimestru, peste așteptările consensuale pentru al doilea trimestru.

Pe baza datelor privind inflația, urmărite cu atenție, indicele prețurilor cheltuielilor de consum (PCE) al Fed, un indicator preferat al inflației, a crescut cu 2,6% în rată anualizată în al doilea trimestru, în scădere de la 3,4% în primul trimestru.

Excluzând prețurile volatile ale alimentelor și energiei, indicele PCE de bază a crescut cu o rată anuală de 2,9% în trimestrul al doilea, semnificativ mai mic decât 3,7% în primul trimestru.

Rata șomajului în SUA a crescut cu 0,1 puncte procentuale față de luna precedentă, ajungând la 4,1% în iunie, cel mai ridicat nivel din noiembrie 2021, marcând a treia lună consecutiv de creștere.

Economista Eliza Wenger de la Bloomberg se așteaptă ca răcirea pieței muncii și încetinirea creșterii veniturilor să alimenteze și mai mult încetinirea cheltuielilor de consum.

Wall Street Journal notează că, deși economia merge bine în multe privințe, iar ritmul inflației a încetinit, mulți americani rămân nemulțumiți de prețurile mult mai mari la alimente, mașini și locuințe decât erau în urmă cu câțiva ani.

Bloomberg raportează că investițiile rezidențiale au un impact negativ asupra creșterii economice pentru prima dată într-un an, deoarece ratele ridicate ale dobânzilor ipotecare limitează activitatea de vânzări și proiectele noi de construcții.

În plus, o încetinire a creșterii venitului disponibil personal ar putea însemna o scădere a puterii de cumpărare în viitor.

Economia SUA se confruntă, de asemenea, cu o serie de incertitudini.

Conform raportului Beige Book al Fed, respondenții anticipează o încetinire în următoarele șase luni din cauza îngrijorărilor legate de viitoarele alegeri din SUA, politica internă, conflictele geopolitice și incertitudinea privind inflația.

Desmond Rahman, economist la US Enterprise Institute, consideră că o serie de riscuri negative ar putea avea efecte adverse asupra economiei americane.

Aceste riscuri includ posibilul „dezastru lent” în domeniul imobiliar comercial, care ar putea declanșa o criză bancară regională, intensificarea politicilor protecționiste ale guvernului SUA și posibila extindere a conflictului israeliano-palestinian în restul Orientului Mijlociu.

Întrebat dacă așteptările privind o reducere a ratei dobânzii în septembrie sunt rezonabile, președintele Fed, Colin Powell, a declarat într-o conferință de presă după ședința din iulie că nu au fost luate decizii cu privire la viitoarele decizii ale ședinței.

El a spus însă că datele recente privind inflația au sporit încrederea Fed în inflație.

„Credem că se apropie momentul reducerii ratelor dobânzilor.”

Traderii se așteaptă ca Fed să reducă cu 56,5% șansele și cu 53,5% șansele de reducere cu 50 de puncte de bază la reuniunea din septembrie.

Pe 31 iulie, traderii se așteptau la o probabilitate de 85,5% ca Fed să reducă ratele dobânzilor cu 25 de puncte de bază la reuniunea din septembrie.